昙花一现？老牌终端安全企业业绩因何退回两年前？

北信源2024财报总体观点：

2024年，在网络安全行业调整的背景下，北信源未能维持2023年的反弹态势，营业收入、净利润、毛利率、现金流等关键数据均出现明显下滑，经营指标回到2022年水平，人员规模也开始大幅减少，进入战略收缩状态。

2025年发展战略：

公司将在“信息安全生命线，信源密信财富线”两大主线的基础上，着重提升品牌管理，聚焦于“智慧安全全面解决方案提供商”的定位；同时大力加强与军工、金融、能源等重点行业的深度合作，精心打造一系列具有代表性的标杆案例；并进一步加强合作伙伴生态建设，强化品牌优势，布局多元市场。

2024年经营情况总结：

2.1 收入分析

公司营业收入同比下降24.31%，仅为5.17亿元，所有行业收入均出现下滑，其中金融和其他行业的收入下滑均超过25%，政府收入下滑最多，仅有1.8亿元，下滑33.25%，回到2018年的水准。

2.2 毛利率分析    

2024年公司总体毛利率为55.59%，下滑19.17个百分点，低于行业平均水平。

从产品分类来看，主要由于软件产品的收入占比下滑，以及系统集成的毛利率下滑20.36%所致；

从行业分类来看，主要由于在军工和政府行业的集成收入占比提高，毛利率下滑均超过30%所致。

2.3 利润变化情况分析

2024年公司净利润-1.45亿，扣非利润-1.46亿，均由正转负，主要受到收入大幅下滑、毛利率大幅下滑、费用下降幅度不及收入下降导致费用率提升等因素影响。

2.4 费用分析 

2024年公司的各项费用均出现明显收缩，四项费用合计4.18亿元，同比缩减15%；但由于营业收入的下滑速度更快，因此导致四项费用率提升至80.91%，同比提升8.85个百分点。

2.5 应收账款分析

2024年公司应收账款及票据5.76亿元，仅下降2.45%，账款管理难度明显增加。 

2.6 现金流健康度

公司经营性现金流净额-0.73亿元，再次转负。

2.7人员分析

2024年公司减员380人，其中销售减员减员183人，研发减员165人。