Fortinet 2024 财年（截至 2024 年 12 月 31 日）年报摘要

一、公司业务概况

1. 核心定位与使命
   ：公司是网络安全领域领军企业，推动网络与安全融合，使命为 “随时随地保障人员、设备和数据安全”，核心集成平台 “飞塔安全架构（Fortinet Security Fabric）” 覆盖安全网络、统一安全访问服务边缘（SASE）及人工智能驱动的安全运营（SecOps）三大领域。
2. 客户与市场
   ：终端客户遍布超 100 个国家，涵盖中小企业、大型企业及政府机构，涉及金融服务、政府、制造业等多行业，约 80% 的《财富》100 强企业及 72% 的全球 2000 强企业为其客户。
3. 产品与服务
   ：拥有 50 多款产品，核心包括飞塔操作系统（FortiOS）、ASIC（FortiASIC）、飞塔云（FortiCloud）、飞塔人工智能（FortiAI）等技术，以及飞塔防护（FortiGuard）安全订阅、飞塔关怀（FortiCare）技术支持等服务，同时提供安全网络、统一 SASE、AI 驱动安全运营等解决方案。
4. 销售与分销
   ：主要通过 “分销商 - 转售商 / 服务提供商 - 终端客户” 的双层分销模式销售，合作分销商包括艾睿电子、英迈国际等，也会直接向大型服务提供商、系统集成商及终端用户销售；在全球 100 多个国家设有销售团队，结合内部营销与渠道合作伙伴开展市场推广。
5. 研发与知识产权
   ：研发聚焦新软硬件产品开发及现有产品功能增强，活动主要在美国和加拿大进行，截至 2024 年 12 月 31 日，拥有 1034 项美国专利、1378 项全球专利及 451 项待批专利申请，同时依赖专利、商标、版权等保护技术，也从第三方获取软件许可。

二、关键财务数据（截至 2024 年 12 月 31 日）

1. 整体业绩
   ：总收入 59.6 亿美元，同比增长 12%；净利润 17.5 亿美元，同比增长 52%；总毛利率 80.6%，同比提升 3.9 个百分点； operating income（营业利润）18.0 亿美元，同比增长 45%，operating margin（营业利润率）30.3%，同比提升 6.9 个百分点。
2. 收入结构
   ：产品收入 19.1 亿美元，同比下降 1%，主要受供应链缓解后未完成订单对开票贡献降低影响；
3. 服务收入 40.5 亿美元，同比增长 20%，主要源于飞塔防护及其他安全订阅服务收入增长（同比 + 22%），得益于递延收入余额增长及统一 SASE、SecOps 业务发展。
4. 资产与负债
   ：现金、现金等价物、短期及长期投资、有价权益证券合计 40.7 亿美元，同比增长 67%；递延收入 63.6 亿美元，同比增长 11%，其中短期递延收入 32.8 亿美元，同比增长 15%；长期债务（扣除未摊销折价及发行成本后）9.943 亿美元。
5. 现金流
   ：经营活动产生的现金流量 22.6 亿美元，同比增长 17%；自由现金流（经营活动现金流 - 固定资产采购）18.8 亿美元，同比增长 9%；2024 年资本支出 3.79 亿美元，主要用于房地产采购及设施建设。

三、风险因素

1. 业务与财务风险
   ：经营业绩易受经济环境、供应链、竞争、产品缺陷等多因素影响，存在大幅波动且难以预测的风险；不利经济状况（如衰退、通胀）可能导致客户 IT 支出减少；依赖第三方渠道合作伙伴，少数分销商占收入及应收账款比例高，若合作伙伴表现不佳或终止合作将影响销售；产品或服务可能存在缺陷、漏洞，内部系统若遭入侵会损害品牌声誉及客户信任；已承担债务且未来可能新增，或对财务状况产生不利影响。
2. 市场与竞争风险
   ：网络安全市场竞争激烈，竞争对手包括 Check Point、Cisco、Microsoft 等，部分对手规模更大、资源更雄厚，可能通过价格战、产品捆绑等策略抢占市场；若无法持续创新或应对技术变革，产品可能过时，市场份额面临下滑风险。
3. 运营与合规风险
   ：依赖高管团队及高技能人才，招聘、留存人才难度大；国际销售占比高，面临汇率波动、贸易政策变化、外国法规差异等风险；需遵守多国就业、环保、数据隐私等法规，合规成本高，违规可能面临处罚；房地产投资（如数据中心建设）存在建设延迟、成本超支等风险。

四、战略与发展举措

1. 技术创新
   ：持续投入研发，聚焦人工智能、云安全、网络与安全融合等领域，如推进飞塔人工智能在威胁检测、自动化响应等方面的应用，开发云原生安全解决方案。
2. 市场拓展
   ：通过渠道合作伙伴及直接销售模式，向大中型企业、政府机构及服务提供商拓展业务，同时借助教育推广计划（如退伍军人培训、中小学安全课程）培养网络安全人才，扩大市场影响力。
3. 可持续发展
   ：致力于企业可持续发展，连续两年入选道琼斯可持续发展指数，设定脱碳目标（2030 年实现范围 1 和范围 2 排放归零），披露环境相关数据，推动绿色运营及供应链可持续管理。
4. 资本管理
   ：实施股票回购计划，截至 2024 年 12 月 31 日，已授权回购总额 82.5 亿美元，剩余约 20.3 亿美元可用于未来回购；合理规划资本支出，预计 2025 年资本支出 3.8 亿 - 4.3 亿美元，主要用于数据中心、办公设施等建设。

五、治理与内部控制

1. 公司治理
   ：董事会下设治理与社会责任委员会（GSR 委员会），监督企业社会责任战略及可持续发展举措；制定《商业行为和道德准则》，要求员工、高管、合作伙伴遵守，通过合规培训、道德委员会会议等强化道德文化。
2. 内部控制
   ：管理层评估认为，截至 2024 年 12 月 31 日，公司披露控制和程序有效，内部财务报告控制有效（经独立会计师审计确认）；针对收购的 Lacework、Next DLP 等公司，因收购时间较短，暂未纳入 2024 年内部财务报告控制评估范围。

本公众号各类文章仅供学习交流之用！